El 2 de febrero de 2026, JPMorgan Private Bank publicó su Informe Global de Family Offices encuestando a 333 family offices en 30 países con un patrimonio neto promedio de $1,600 millones. Los hallazgos son contundentes: el 89% no tiene exposición a activos digitales, y la asignación promedio global es de apenas 0.4% de los portafolios. Mientras tanto, Wall Street está construyendo infraestructura de activos digitales a un ritmo acelerado.
Los números cuentan una historia de paciencia estratégica. Casi nueve de cada diez de las familias más ricas del mundo han tomado la decisión deliberada de mantenerse fuera de los activos digitales, por ahora. Mientras tanto, las instituciones en las que estas familias han confiado por generaciones están construyendo infraestructura de activos digitales con una urgencia inusual. La pregunta no es si los family offices asignarán capital, sino cuándo.
Fidelity lanzó su stablecoin FIDD el 4 de febrero. Morgan Stanley está desarrollando una billetera digital para el segundo semestre de 2026. CME Group anunció la exploración de su propio token propietario la misma semana. Bank of America ahora permite a sus asesores recomendar hasta 4% de asignación en criptoactivos. La NYSE y Nasdaq están compitiendo por plataformas de valores tokenizados.
La brecha entre la construcción de infraestructura y la realidad de asignación plantea una pregunta fundamental: ¿quién se mueve primero, y qué sucede cuando lo hacen?
El Estado Actual: Dónde Están los Family Offices
La encuesta de JPMorgan representa más de $500,000 millones en riqueza colectiva de family offices. Más allá del titular del 89% sin exposición, el 17% de los family offices planea priorizar activos digitales en sus estrategias de inversión futuras, un número que probablemente subestima el interés a corto plazo a medida que la infraestructura y la regulación maduran.
Compare esto con lo que está sucediendo en el mercado de activos tokenizados. El TVL total de RWA (activos del mundo real) ahora asciende a $23,870 millones, un aumento del 10.63% solo en los últimos 30 días. El número de tenedores de activos ha crecido un 34.45% mes a mes hasta 835,179. Los Treasuries tokenizados por sí solos representan más de $10,000 millones en valor.
Para contexto, $23,870 millones sigue siendo incipiente en relación con los activos bajo gestión de los family offices globales, representando menos del 0.5% de los aproximadamente $6 billones en riqueza global de family offices. Pero la trayectoria de crecimiento es notable: el aumento del 34% mensual en tenedores sugiere una adopción acelerada entre los participantes tempranos.
El mercado está creciendo rápidamente. La mayoría de los family offices aún no han participado. Pero las condiciones que justificaban la cautela están cambiando, y con ellas, el cálculo estratégico para los asignadores.
Por Qué la Adopción Ha Sido Lenta—Y Qué Está Cambiando
Tres barreras han frenado históricamente la adopción de activos digitales por parte de los family offices. Cada una está siendo abordada a escala institucional.
1. Custodia: Ahora de Grado Institucional
Durante años, la ausencia de custodia de grado institucional fue la barrera principal. Esa barrera ha caído. Fidelity Digital Assets, BNY Mellon y State Street ahora ofrecen soluciones de custodia que cumplen con los estándares institucionales. El fondo BUIDL de BlackRock opera con Securitize y BNY Mellon como socios. La infraestructura que los family offices requieren—custodios calificados con supervisión fiduciaria—ahora existe.
2. Claridad Regulatoria: Llegando Rápidamente
La SEC y la CFTC lanzaron "Project Crypto" el 4 de febrero, señalando una coordinación interagencial sin precedentes. Ambos reguladores respaldaron una taxonomía de tokens que distingue los commodities digitales de los valores tokenizados. David Sacks, el zar cripto de la administración, anunció un cronograma de 180 días para recomendaciones de políticas integrales.
El plazo de implementación del GENIUS Act en julio de 2026 proporciona una fecha límite para la adopción del marco federal de stablecoins. Para los family offices que esperan certeza regulatoria, el cronograma ahora es visible.
3. Educación: Comités de Inversión Poniéndose al Día
Esta barrera se está abordando a través de canales familiares. Bank of America ahora permite a 15,000 asesores recomendar asignaciones de activos digitales del 1-4%. Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan ofrecen investigación sobre activos digitales a clientes de wealth management. La asimetría de conocimiento que frenó la adopción temprana se está reduciendo a medida que los asesores tradicionales desarrollan experiencia.
Las estructuras de gobernanza de los family offices—declaraciones de política de inversión, obligaciones fiduciarias y horizontes de tiempo multigeneracionales—han requerido apropiadamente cautela. Pero esos mismos marcos de gobernanza se están actualizando para acomodar la clase de activo a medida que la infraestructura y la regulación maduran.
La ventana para la ventaja del primer movedor se está cerrando. Las barreras que justificaban la exposición cero están siendo eliminadas sistemáticamente. La infraestructura está activa. La regulación está llegando. Los canales de educación están activos. Los family offices que construyan capacidad de evaluación ahora estarán posicionados para actuar cuando sus marcos de gobernanza lo permitan.
Wall Street Está Construyendo—Rápidamente
Enero-febrero de 2026 ha visto una concentración sin precedentes de anuncios de infraestructura de activos digitales institucionales. La iniciativa "Project Crypto" de SEC-CFTC, anunciada el 4 de febrero, señaló una coordinación regulatoria que las instituciones habían esperado durante años. Con el plazo de implementación del GENIUS Act en julio de 2026 proporcionando una fecha límite para el marco federal de stablecoins, las principales instituciones financieras están compitiendo por posicionarse.
Infraestructura de Activos Digitales de Wall Street (2026)
El cambio de política de Bank of America es particularmente notable. La firma ahora permite a aproximadamente 15,000 asesores de Merrill Lynch, BofA Private Bank y Merrill Edge recomendar asignaciones de cripto del 1-4% a clientes. Esto revierte restricciones anteriores que requerían solicitudes explícitas del cliente antes de discutir activos digitales.
La Oportunidad Estratégica
El momento actual ofrece ventajas para los family offices listos para moverse antes del resto.
Primas de liquidez: Los participantes tempranos en productos de Treasuries tokenizados, crédito privado e inmobiliario pueden acceder a primas de rendimiento que se comprimen a medida que aumentan los flujos de capital. El mercado actual de treasuries tokenizados ofrece aproximadamente 4.25-4.50% en productos respaldados por Treasuries con características de liquidez instantánea no disponibles en estructuras tradicionales.
Selección de gestores: El número de gestores de activos tokenizados calificados sigue siendo limitado. Los asignadores tempranos pueden acceder a capacidad antes de que se llene. Los que lleguen tarde pueden enfrentar listas de espera o estrategias cerradas.
Aprendizaje operativo: Los family offices que construyan capacidad de evaluación de activos digitales ahora estarán posicionados para capitalizar la próxima ola de productos. Los que esperen necesitarán desarrollar esa capacidad bajo presión de tiempo cuando las dinámicas competitivas fuercen la acción.
Un Marco para Comenzar
Para los family offices listos para pasar de cero a una asignación inicial, la guía del 1-4% de Bank of America proporciona un marco de partida razonable. El enfoque específico importa más que el porcentaje, y opciones de calidad institucional ahora existen en todo el espectro de riesgo.
Considere asignar en tres niveles:
Nivel 1 (Core): Treasuries tokenizados y equivalentes del mercado monetario. Productos como USYC de Circle o BUIDL de BlackRock ofrecen rendimiento respaldado por Treasuries con liquidez nativa en blockchain. Estos funcionan como equivalentes de efectivo digital con mejora de rendimiento.
Nivel 2 (Diversificador): Crédito privado e inmobiliario tokenizado. Mayor potencial de rendimiento con riesgo crediticio estructurado. El mercado RWA de $23,870 millones incluye posiciones de crédito privado con rendimientos del 8-12% con duración más corta que las alternativas tradicionales.
Nivel 3 (Oportunista): Exposición directa a activos digitales a través de vehículos regulados. Los ETFs spot de Bitcoin ahora tienen más de $100,000 millones en activos combinados, ofreciendo acceso regulado sin complejidad de custodia.
El 89% que está en cero hoy no permanecerá en cero para siempre. A medida que la infraestructura madura, la regulación se clarifica y los asesores tradicionales desarrollan experiencia, las condiciones que justificaban la cautela están siendo reemplazadas por condiciones que recompensan la acción. Los family offices que construyan capacidad de evaluación ahora se posicionan para capturar ventajas de primer movedor antes de que la ventana se cierre.
Posicionese para la Oportunidad
GSC proporciona análisis independiente para ayudar a family offices a evaluar estrategias de activos digitales a medida que la infraestructura y la regulación maduran.
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